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摩臣5平台踩雷了?这只债基2天吃掉3个月收益 龙光集团股债双杀 引一众债基忐忑 买债基真要谨慎了

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  2月24日到25日,仅两天时间,天弘增利短债回撤幅度达0.44%,对于债基这不是个小幅度。进一步而言,若以摩臣5官网2月25日的净值1.0524来看,已抹平了自去年11月底以来区间内的全部涨幅。

  有市场人士猜测,此次天弘增利短债出现回撤,或是“踩雷”了近期处于风口浪尖上的龙光债。

  在很多投资者潜意识里,债基等于低风险低波动,特别是纯债基金,大家印象中,这是每年收益3~6%的低风险产品,然而今年的纯债基金也出现了回撤。

  截至2月25日,中长期纯债、短期纯债的年内平均收益率为0.45%、0.52%,而在震荡市场下,与权益市场关联度较高的混合债券型基金(一级)、混合债券型基金(二级)的年内平均收益率全部告负。

  就今日行情,地产债整体下跌,这摩臣5官网中,20世茂G4跌超19%,20世茂G3跌超17%,19世茂01跌超14%,20世茂G2跌超13%,19世茂03跌超10%,19融信01跌逾9%,20融信01、20新控03、20中南01均跌超7%。

  上述债基绝非孤例,近段时间以来,因投资地产债,让一些债基陷入“忐忑”。

  天弘增利短债净值大幅回撤

  2月24日-25日,天弘增利短债出现回撤,整体回撤幅度为0.44%。进一步而言,若以摩臣5官网2月25日的净值1.0524来看,更是抹平了自去年12月3日区间内的全部涨幅。

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  值得一提的是,从规模上看,仅从天弘增利短债C来看,截至2021年12月31日基金规模达115.82亿元。从持有人机构上看,截至2021年6月30日,该基金超过98%的比例为个人所持有。

  四季报显示,天弘增利短债重仓的前五名债券分别为19海淀国资MTN00、20首开MTN001、21鲁高速SCP005、21贴现国债50、21贴现国债53,所占基金资产净值比例均在1.6%-2.38%区间。

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  此外,四季报显示,该基金重仓资产支持明细中包括:荣耀11A、天著优11、链融47A1、兴恒3A、至博02A1、龙控09优、荣隽09优、智禾04A、首置01优、21天圆01,所占近基金资产净值比例均在0.32%-0.41%区间。

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  针对该基金段区间内净值回撤,有业内人士表示,仅从四季报中摩臣5官网持仓上看,很难辨识下跌的真实原因。债基一般只公布前5大持仓,且每只债券的持仓又很小。根据测算,从四季报中摩臣5官网公布的前五大持仓来看,这五大持仓所占基金资产净值比例为9.24%,因而确实很难根据这不到10%的持仓去分析它的真实下跌原因。

  当然,从市场的猜测来看,最大的一种可能性就是该债基“踩雷”了,且应该是地产、煤炭或问题城投债的“雷”。一方面,从历史上看,该债基经常持有上述债券,另一方面,市场上最有可能“踩雷”的也是上述类型债券。

  业内分析称或“踩雷”龙光

  四季报中,该基金提到,2022年债市可能会呈现宽幅震荡的走势。组合操作上,维持目前的哑铃型配置,保持组合长端的灵活性,根据市场变化适时调整,同时重点规避弱资质区域尾部城投的信用风险。

  有消息猜测,此次天弘增利短债出现回撤可能源于“踩雷”了近期处于风口浪尖上的龙光债。

  Wind数据显示,仅2月28日当日,龙光集团旗下债券20龙控04跌超50%。进一步而言,此次暴跌的20龙控04是龙光集团全资附属公司深圳市龙光控股有限公司发行的公司债,债券期限五年(3+2),债券规模20亿元,票面利率4.80%。

  2月28日上午,该债券成交价直线跳水至45元,较前一个交易日的97元跌53.61%。由于出现异常波动,20龙控04盘中临时停牌

  同日,龙光集团旗下的多只债券也遭遇了不同程度的下跌,19龙控04、21龙控02、20龙控01、18龙控05日内跌幅分别为9.43%、3.23%、3.09%、3.09%。

  业内人士表示,突遭利空可能与近期龙光集团的美元私募债传闻有关。此前市场有消息称,龙光集团存在未披露的美元私募债,规模在约20亿美元到30亿美元不等。龙光集团在否认美元私募债之后,又被指在投资者电话会议中自曝摩臣5官网担保的私募债不超过10亿美元,引发市场对于摩臣5官网表外负债的担忧。

  此前,2月14日,穆迪将龙光集团有限公司将(Logan Group Company Limited,简称“龙光集团”,03380.HK)的公司评级(CFR)从“Ba2”下调至“Ba3”,公司的高级无抵押评级从“Ba3”下调至“B1”。穆迪将评级列入进一步下调审查名单。此前评级的展望为稳定。

  穆迪副总裁兼高级分析师Cedric Lai表示:“评级被下调反映了龙光集团的融资渠道有所减弱,以及对摩臣5官网或有负债的内部控制不足,这引起了对公司治理实践的担忧。”

  “评级下调审查反映了龙光集团或有负债规模的不确定性,以及该公司薄弱的内部控制对摩臣5官网财务状况的影响,”Lai补充道。

  早先,1月28日,标普将龙光集团“BB”长期主体信用评级及摩臣5官网未到期优先无抵押债券的“BB-”长期债项评级列入负面信用观察名单。标普表示,龙光集团或许存在之前未公布的债务担保,如果得到证实,龙光集团的信用状况和流动性则可能承压。

  与此同时,在房企违约潮持续爆发的影响下,大部分的房企发债受限,使得房企发债总量远低于历史同期。据CRIC统计,2022年1月100家典型房企发债475亿元,同比下降63%。

  中信明明债券研究团队就指出,地产企业流动性压力仍将在短期抑制地产投资。地产企业融资端的压力有一定缓解,近期一线城市商品房销售有所回暖,但低线城市压力仍大,房企销售回款难度仍然相对比较高,民营房企现金流压力仍大。反映在土地市场,房企拿地金额大幅下滑,土地溢价率低,流拍率高。在当前的现实下,房企在开工、施工等开发环节的投入必然面临一定的压缩。

  债基热度回落

  值得一提的是,近期多家基金公司旗下债基公告清盘。此前,民生加银基金就发布公告称,民生加银添鑫纯债债券型证券投资基金(包含民生加银添鑫纯债债券A、民生加银添鑫纯债债券C)已触发基金合同终止事由,将于2022年2月18日进入清算程序。

  此外,2月26日,又有两只中长期纯债基金相继宣告募集失败。2月26日,宝盈、德邦基金两家基金公司双双在同一天发布公告称,旗下宝盈鸿翔债券和德邦锐丰债券两只基金基金合同均不能生效。

  今年进入2月来,债券型基金发行仍持续低迷。截至2月28日,当月仅有7只债券型基金成立,合计募集份额不足百亿份,仅录得77.10亿份。若扣除2月11日成立的1只机构定制债基,余下6只债基共计募集份额只有37.1亿份。摩臣5官网中,前者募集份额40.1亿份,占比超过一半。对比去年11月和12月债券型基金的发行份额923.31亿份和1650.5亿份,不难发现,今年前两个月新成立债券型基金发行的明显降温。

  从业绩来看,年内债基的表现也呈现“冷热不均”。截至2月25日,中长期纯债、短期纯债的年内平均收益率为0.45%、0.52%,在震荡市场下,与权益市场关联度较高的混合债券型基金(一级)、混合债券型基金(二级)的年内平均收益率全部告负。

  对于债市的后市展望,诺安基金表示,目前处于宽信用的发酵期,未来稳增长政策和宽信用效果将主导债市节奏,政策持续推进效果有待观察,当前债市整体收益率水平偏低,对货币政策持续宽松的预期体现较为充分,后市需防范宽信用效果逐步显现对政策边际收敛的冲击。因此,债市大概率处于底部震荡并企稳回升的过程,应密切观察经济金融数据和央行货币政策态度的变化。策略上,建议缩短久期,防御为主,当前宽信用将起未起,资金面在一定阶段内维持相对宽松仍是大概率事件,杠杆套息策略仍有效。同时,鉴于经济长期下行压力仍较大,如遇深度调整则可择机参与。

(文章来源:财联社)


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